天元证券_线上实盘配资模式观察与交易行为解析报告

三季度功绩超预期天元证券_线上实盘配资模式观察与交易行为解析报告，股价反而下落。最近，香港科技股出现了“迷之走势”。

11月26日上昼，阿里巴巴（09988.HK）下落1.14%，报收156港元，蔚来汽车早盘也下落跳跃7%。访佛的情况，此前在腾讯控股（00700.HK）、京东集团（09618.HK）、小米集团（01810.HK）身上王人出现过。超预期的三季报表露前后，这些公司股价王人链接下落，拖累港股合座施展，恒生指数在26000点高下颤动。

业内东说念主士合计，投资者对科技股功绩倡导的不合变成股价波动；近期好意思联储12月降息预期再行升温，国际地缘政事联系有望松弛，王人对市集形成一定撑捏，加上南下资金链接增捏，港股资金面方面可以乐不雅一些。

对科技股倡导不合

2025年三季度（2026财年二季度），阿里巴巴收入同比增长4.8%，达到2478亿元，剔除钞票出表影响后可比口径同增15%。中金公司合计，由于中国电商施展较优，阿里巴巴这一施展，高于早前预期；改换后EBITA（吸水摊销前利润）91亿元，同比下滑77.6%，主要系淘宝闪购插足加大，但仍高于该券商预期，主要因为云业务和国际业务较优。

奶酪基金投资司理胡坤超合计，关联公司三季度功绩利好，但未显赫跳跃预期，阿里巴巴收入端略超预期，国内零卖业务10%的增速相宜预测办法，阿里云34%的增速则略超预期，但利润端低于预期。

光大证券国际计谋师伍礼贤向第一财经分析，阿里巴巴功绩公布后，市集矜恤度较高。部分投资者合计该公司各方面施展可以，但也有投资者矜恤利润端显着下滑。不同投资者矜恤的数据侧重心不同，市集需要本事消化不同资金的部署计谋与节律。短期来看，市集仍需解读与消化数据，再对改日走势作出判断。资格短线改换与整固后，在基本面强盛的布景下，阿里巴巴中恒久仍有望防守高涨趋势。

红蚁本钱投资总监李泽铭合计，往日两个往返日，港股反弹主要由阿里巴巴带动，在AI业务刺激下，部分股价高涨已提前反应优于预期的功绩。功绩齐备后，短期资金接受赢利了结，加重阿里巴巴抛售压力，该公司上季度合座数据优于预期，但传统电贸易务改日波动可能加多，收入与毛利率面对一定压力。

年底港股出息如何？

天然科技股功绩利好却不涨反跌，但在好意思联储降息预期升温等利好身分刺激下，港股近日合座出现反弹，加上南下资金捏续净流入，业内东说念主士合计资金面仍偏乐不雅。

胡坤超说，科技股及造车新势力功绩发布后股价下落，反应现时港股资金临频年底以锁定收益与避险为主。国际市集对AI泡沫化担忧仍在发酵，股价与估值大幅高涨背面对消化。AI本钱开支前期插足较大，现时AI径直产生的收入尚不及以笼罩成本。

伍礼贤合计，腾讯功绩施展理念念得到市集无数认同，股价下落主要受大盘拖累。市集对腾讯的倡导一致性高于阿里巴巴。京东情况与阿里不同，其外卖业务亏空幅度较上季度扩大，且在科技界限超越是云霄业务方面零落访佛阿里的增长亮点。此外，近期港股反弹部分源于市集对好意思联储降息预期再度升温，该预期变化对港股涨跌影响较为显着。

李泽铭预测，近日港股反弹主要受12月降息预期变化鼓励，降息概率由上周的40%以下，上升至85%掌握，跟着本事推移降息概率磨蹭加多，市集无数合计12月降息可能性较大。市集展望好意思国政府将在年底前提名下一任好意思联储主席，新主席可能倾向积极降息，进一步强化市集对低利率环境的预期。港股资金面方面，外资流出情况有所圣洁，好意思国降息预期升温晋升巨匠投资者风险偏好，对港股科技股形成正面影响，而南下资金捏续净流入使得港股资金面保捏充裕，对后市倡导偏向乐不雅。

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